貸借対照表とは？
＜投資でお金を稼ぐ方法・株マニュアル１７＞
貸借対照表（通称バランスシート・B/S）を見ることで、その会社のお金の状態を把握することができます。
貸借対照表の分析に入るまえに
まず大前提として重要なことは、会社の活動資金である「資産」というのは、すべてどこかから借りてきたお金である、ということです。
そのお金を借りてくる元手は、ふたつあります。
ひとつが「負債」で、もうひとつが「資本」です。
ですので、かならず以下のようになります。
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資産＝負債＋資本 |
負債というのは、私達が借金やローンをくむときと同じものです。
会社もどこかからお金を借りるときには、金利をつけてあとで貸主に返済します。
いっぽう資本は、私達投資家が株を買うことによって、会社が得たお金です。
５００円の株を１万株発行してすべて売れれば、その会社はそのまま５００万円の資本を手にいれることになります。
資本も厳密には、私達投資家からお金を借りている状態ですので、借金の部類です。
ただし負債と資本には、以下のような違いがあります。
＜会社の借金の種類＞
| 借りる敷居 | 借りてくる相手 | 返済義務 | 対応証券 | |
|---|---|---|---|---|
| 負債 | 低い | 金融機関 | ある | 債券 |
| 資本 | 高い | 投資家 | ない | 株 |
負債は借りるのが楽なかわりに、稼ぎの大小にかかわらず、会社は融資機関に金利をはらいつづけ、最終的に借金を完済する必要があります。
いっぽう資本は借りる敷居が高いです。
そのかわり、稼げていなければ返済の義務がありません。
会社が稼げているときだけ、会社は投資家たちに配当金などの形で還元します。
こうした違いから、しばしば資本を自己資本、負債を他人資本と呼んで区別します。
また、資本を純資産とも呼び、資本＋負債を総資産（総資本）とも呼びます。
資産・純資産・総資産を混同しないように、気をつけましょう。
それぞれ意味が、まったく異なってきます。
実際の貸借対照表の例
数値は億円単位とします。
| 資産の部 | 負債の部 | ||
|---|---|---|---|
| 流動資産 | 流動負債 | ||
| 現金・預金 | ７０ | 買掛金 | ５０ |
| 売掛金 | ６０ | 未払金 | ３０ |
| 固定資産 | 固定負債 | ||
| 有形固定資産 | ５０ | 連結調整勘定 | ２０ |
| 無形固定資産 | １０ | 資本の部 | |
| 投資その他の資産 | １０ | 資本金 | ５０ |
| 資産合計 | ２００ | 資本剰余金 | ３０ |
| 利益剰余金 | ２０ | ||
| 負債・資本合計 | ２００ | ||
だいぶ大雑把ですが、貸借対照表は上記のような感じになります。
左側に資産。右側に負債・資本。
資産＝負債＋資本ですので、資産の合計と負債・資本の合計はかならず同じになります。
これが、貸借対照表がバランスシートと呼ばれる理由でもあります。
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特に資産と負債では、大きく流動か固定かという違いがあります。
これは簡単に言えば、すぐに動かせるお金（流動）か、すぐに動かすことのできないお金（固定）かの違いです。
＜資産の部・用語説明＞
流動資産 → １年以内に現金化できる資産。現金、売掛金、受取手形、棚卸資産、有価証券などの項目が該当する。
売掛金 → すでに商品を売っているが、まだお金をうけとっていない状態の資産。
棚卸資産 → 将来出荷されることで値段のつく、在庫状態の資産。
固定資産 → １年以上におよぶ、長期保有が前提となっている資産。有形固定資産、無形固定資産、投資その他の資産の３種類がある。
有形固定資産 → 土地、建物、機械、施設など、おもに不動産にかかわる資産。いわゆる減価償却（毎年少しずつ修繕などの費用を払う）にかかわる資産が多い。
無形固定資産 → 商標権、工業所有権、ソフトウェアなど、権利やデータを中心とした形のない資産。
投資その他の資産 → 長期におよぶ有価証券などの資産。
＜負債の部・用語説明＞
流動負債 → １年以内に返さなければならない借金。買掛金、未払金、未払印税、短期借入金などの項目が該当する。
買掛金 → すでに商品を買っているが、まだお金を支払っていない状態の負債。
固定負債 → １年以上先に支払う借金。連結調整勘定、社債、長期借入金、預り保証金などの項目が該当する。
連結調整勘定 → 会社が他の会社を買収するときその会社を高く評価し、相場（純資産）より高く買った場合のその差額。
＜資本の部・用語説明＞
資本剰余金 → 株によって得られたお金（資本金）から、いざというときのために引きぬかれた資本。
利益剰余金 → 企業が稼いだお金から、いざというときのために引きぬかれた資本。
貸借対照表を分析して算出できる指標
貸借対照表を分析することで様々な指標がわかります。
中でも重要な指標として、自己資本比率、流動比率、当座比率の３つがあります。
| 計算式・推奨数値 | |
|---|---|
| 自己資本比率 | 資本÷（負債＋資本）×１００（％） ３０％～５０％ |
| 流動比率 | 流動資産÷流動負債×１００（％） １３０％～２００％ |
| 当座比率 | （現金＋預金＋売掛金）÷流動負債×１００（％） １００％～１８０％ |
（１）自己資本比率と財務レバレッジ
自己資本比率は、負債（他人資本）に対してどの程度資本（自己資本）があるのかを示した数字です。
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自己資本比率＝資本÷総資本（負債＋資本）×１００（％） |
負債と資本をたすと総資本（総資産）となります。
この総資本で資本をわったのが、自己資本比率です。
設備など固定資産が多く必要になる企業では最低２０％以上、流動資産が多い企業では最低１５％以上が必要です。
自己資本比率が１０％以下になる会社への投資は、さけるべきです。
上述の表だと、負債１００億円、資本１００億円。
１００÷２００×１００（％）で、自己資本比率はおよそ５０％です。
自己資本比率が低い会社は、負債が多くて倒産リスクが高いだけでなく、将来インフレによって融資の金利が上昇したとき、さらに多額のお金を返済する必要がでてくるため、注意します。
いっぽう、自己資本比率は高ければ高いほど良い、というわけでもありません。
前ページのROE・ROAの項目でも述べた、財務レバレッジに注意する必要があります。
自己資本比率が高すぎると、借金を会社の資金として有効活用できていないことになります。
この場合、利益をとりこぼしている会社の可能性が極めて高いです。
なのでオススメの自己資本比率は下限１５％～上限６０％、といったところです。
理想は３０％～５０％です。
なお、自己資本比率は財務レバレッジの逆数です。
ですのでROEとROAからも求めることができます。
＜自己資本比率と財務レバレッジの算出法と理想＞
自己資本比率＝１÷財務レバレッジ×１００（％）
自己資本比率＝ROA÷ROE×１００（％）
財務レバレッジ＝１÷自己資本比率
財務レバレッジ＝ROE÷ROA
| 理想の財務レバレッジ | ２倍～３倍 |
|---|---|
| 理想の自己資本比率 | ３０％～５０％ |
| 理想のROE | １０％以上 |
| 理想のROA | ５％以上 |
自己資本比率・財務レバレッジは、ROEやROAといった指標とあわせて使えば、非常に良いパフォーマンスを発揮します。
＜高利回りかつ負債状態の安定した良質株の例＞
| ROE | ２０％ |
|---|---|
| ROA | ８％ |
| 財務レバレッジ | 2.5倍 |
| 自己資本比率 | ４０％ |
なお、ROEとROAはどちらとも、高ければ高いほど良いです。
財務レバレッジや自己資本比率のように、ある上限をこえると悪質な株、ということはありません。
（２）流動比率と当座比率
流動負債に対して流動資産がどの程度あるのかを表した数値が、流動比率です。
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流動比率＝流動資産÷流動負債×１００（％） |
また、流動比率よりさらに安全性をはかれる数値として、当座比率があります。
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当座比率＝当座資産÷流動負債×１００（％） |
当座資産とは、ひらたくいえば現金・預金・売掛金のことです。
流動資産を、さらに流動的なものに限定しています。
流動比率は１２０％以上、当座比率は９０％以上が安定ラインとされます。
上記の表の場合は、現金・預金７０億円、売掛金６０億円しか流動資産がありませんので、流動資産＝当座資産で合計１３０億円となります。
流動負債は８０億円ですので、以下の計算に。
１３０÷８０×１００（％）＝１６２％
流動比率および当座比率は１６２％です。
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流動比率と当座比率を使うと、短期的な安定性を考えることができます。
比率が低すぎて流動負債が返済できない状況になると、その会社はすぐ倒産してしまう可能性があるので、注意しましょう。
また流動比率・当座比率も高ければ高いほど良い、というわけではありません。
無駄に資金をそのまま死蔵しているだけ、ともとれます。
せいぜい流動比率については上限２２０％、当座比率については上限２００％、といった数字が妥当でしょう。
理想は両者１５０％前後です。
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